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清和泉资本：一是宏观视角-长期趋势：从增量驱动到存量主导，从需求刺激到供给改革，股市的投资价值在上升。二是微观视角-静态估值：股市隐含的收益率较高，在利率预期下行的背景下，相对价值更加凸显。上半年A股虽然估值修复明显，但仍然处于历史相对低位，上证50、沪深300和全A指数的PE（TTM）分别为10倍、13倍和18倍左右，均处于2010年以来的20%分位数上下。当前10年期国债收益率低于3.2%，整个市场隐含的ERP达到了2.6%，股市相对债市的吸引力仍处于相对高位。其次，相对国际市场，A股估值也处于低位，例如标普500处于22倍、欧洲STOXX50为17倍、富时100为18倍、日经225为16倍。所以，当前的配置价值会受益于两个核心趋势：一是实体投资回报率下行推动利率中枢下行，二是国内金融市场开放带来外资的持续流入。

盈利棋局在此番宣布收购漫漫漫画之前，连尚文学的盈利模式一直是犹抱琵琶半遮面。此前连尚文学方面对外披露的变现模式主要是，依赖开屏广告、翻页广告和文中广告等形式。“内容产业单纯依靠广告变现并不现实。”谈到如何变现，王小书向记者表示，广告和会员实际都在做，包括付费内容的推广，“最基础的组合是，卖广告的同时可以顺便卖会员，会员可以去卖广告。”另外一个有想象空间的付费方向可能是付费内容，而非传统意义上的付费阅读，“比如请明星、电台主持人朗读，这个比机器人AI冷冰冰的声音好，你可以为这个订阅付费。”王小书举例。

刘剑文深谙税收方面的法律规定，他表示，目前，我国还缺乏较为细致的税收规定，可以以范冰冰偷逃税案为契机，完善相关税收制度，细化有关税收规定。今年10月底税收征收管理法将进行修订，这是继2001年之后该法的又一次大修改，将对纳税人信息管理问题、第三方信息提供、税收程序的完善等法律问题作出更为具体的规定。“罪刑法定和税收法定是人类法治文明中的两项重要成果，我们作出的判断和结论都应当基于对法治的深入理解和观察而得出，都应以事实为根据、以法律为准绳。”刘剑文说。

这位一直被认为保守的传统零售巨头，开放的姿态已经有了。能否在新零售时代跑起来，还需要时间来验证。（本文来自《商学院》杂志2019年1月刊）责任编辑：鲍一凡当地时间1月2日12时许，中国海军第31批护航编队顺利将“和煦欢乐”号等3艘外籍船舶护送至亚丁湾西部海域解护点，并和被护船队分航。此次任务期间，第31批护航编队成功驱离可疑目标两批。这是第31批护航编队独立指挥实施的首次护航任务。

“十一”黄金周游客高峰期出现于10月5日，当天来澳游客共16.3万人次，比去年同期上升22%。数据显示，“十一”黄金周澳门五星级酒店的平均入住率是95.2%，同比增长1.2%；四星级酒店的平均入住率是92.6%，同比增长2.5%。价格方面，澳门酒店场所（酒店及公寓）在黄金周的平均房价约为澳门币1842.3元，下跌5.1%。

口罩一个难求，民众抢购无门，台当局一再收紧限购，近来口风突变，呼吁“健康民众不需要一律戴口罩”，之前“拥挤密闭空间戴口罩”也改为“搭捷运不必戴口罩”。口罩之乱有台媒一针见血地指出，从口罩工厂到超商的排队人龙就戳破当局供应充足的牛皮，加上当局疫情信息与防疫措施往往矛盾错乱，前后不一，令民众无所适从。